Мало у кого из опытных инвесторов вызывает сомнение тот факт, что метод построения рейтинга Альпари не является безупречным и время от времени допускает "ошибки", позволяя некоторым счетам занимать необоснованное место в топе. Я попробую компенсировать это, предложив несколько методов независимой от рейтинга оценки для сравнения счетов, которые помогут инвестору принять правильное решение. В первую очередь, не смотря на то, что в рейтинг Альпари попадают счета от 3-х месяцев, следует рассматривать счета, существующие более полугода (а лучше более года). Во-вторых, нужно определить, насколько счет может быть подтвержден разгону и насколько его прибыльность адекватна рискам. Этим двум задачам помогут следующие два показателя (текст писался 14.04.2014, соответственно все значения показателей паммов были взяты на эту дату):

1. Логарифмический фактор прибыль/волатильность.

С учетом процентной природы графика доходности, формула выглядит так:

GVR (Gain to Volatility Ratio - отношение прибыли и волатильности)=LOG(SharePrice / 100, 1 + MAX(MAX_DAY_GAIN, MAX_DAY_LOSS) / 100), где

SharePrice - цена пая памма на данный момент. Соответствует Доходности памма + 100

MAX_DAY_GAIN - максимальная дневная прибыль

MAX_DAY_LOSS - максимальный дневной убыток

Например,

Petrov Ivan: цена пая 942.8, макс волатильность 20.08%. LOG(9.428, 1.2008 )=12.26

lego цена пая 542.2, макс волатильность 59.86%. LOG(5.422, 1.5986)=3.6.

В данном случае этот показатель говорит о том, что счет Petrov Ivan лучше, чем счет lego по соотношению риск/прибыль (хотя на данный момент в рейтинге данный счет Петрова на 8-м месте, а lego на 1-м). Следуя логике этого показателя, с такой дневной волатильностью (60% в день) чтобы счет lego был настолько же привлекательным, как счет Ивана, его прибыль должна превысить 30000%...

P.S. Иногда положительную волатильность не учитывают в качестве меры риска, и берут для расчета в показателях только максимальный дневной убыток. Так тоже можно делать, но на мой взгляд, мерой риска является максимальная волатильность в любом направлении - как в плюс, так и в минус, так как адекватно оценить, насколько у того или иного памма большая дневная прибыль вызвана факторами, которые не могут создавать увеличенного риска такого же дневного убытка, не представляется возможным. Если брать только максимальную отрицательную волатильность, то у лего это 29.86% и его показатель тогда будет равен 6.47, что, впрочем, все равно хуже, чем у Петрова в 2 раза. И тогда уровень прибыли, при котором счет Лего стал бы привлекательнее Петрова при прочих равных, окажется равным 2500%.

Пусть показатель, вычисляемый только с учетом максимальной отрицательной волатильности, называется GNVR - Gain to Negative Volatility Ratio.

P.P.S. В рейтинге в итоге решил считать только общую максимальную волатильность без разделения на макс. прибыль и макс. убыток. Таким образом, показатель GVR в рейтинге будет считаться как LOG(SharePrice / 100, MAX_HIGH / MAX_LOW), где

MAX_HIGH - Максимальная цена пая памм-счета в день с максимальной волатильностью

MAX_LOW - Минимальная цена пая памм-счета в день с максимальной волатильностью. GNVR - все таки ИМХО от лукавого =)

Какая польза от этого показателя?

Во-первых, это хорошая альтернатива фактору восстановления, которая менее зависит от удачи, так как счет мог ещё не встретить характерную для его просадку, но характерные для него значения максимальной дневной прибыли и убытка он уже скорее всего встретил, так как регулярность замера волатильности - каждый день, а просадки встречаются редко

Во-вторых, никаких средних значений. Мартингейлы идут лесом.

В-третьих, игнорирует perception bias, связанный с абсолютной шкалой процентного графика, так как формула логарифмическая.

2. Логарифмический фактор "подогнанности" счета

AER (Account Efficiency Ratio - коэффициент эффективности счета)=LOG(SharePrice / 100, MaxProfitSample), где

MaxProfitSample - максимальная доходность промежутка истории счета, соответствующего 10% его срока жизни, выбранного таким образом, что относительная доходность между максимумом и минимумом на этом промежутке максимальна среди всех других таких промежутков. Равна частному максимальной и минимальной цены пая этого промежутка.

SharePrice - текущая цена пая счета.

P.S. Есть счета, у которых 10% падение круче, чем подъем. Думаю, что для таких счетов в качестве MaxProfitSample нужно использовать Max/Min такого периода падения. То есть показатель зеркален по отношению к профиту и лоссу на максимальном промежутке.

Например,

1. Cчет Navalny. Срок жизни 213 дн. Значит, ищем 21 день с максимальной доходностью. Предположительно, это 21.09.2013-11.10.2013, результативность=361.73/113.33=3.19. Общая результативность 4.683. Показатель=LOG(4.683, 3.19)=1.33

2. Счет Petrov Ivan. Срок жизни 1196 дн. Значит, ищем 119 дней с максимальной доходностью. Предположительно, это 28.01.2011-26.05.2011, результативность=143.34/82.91=1.73. Общая результативность 3.255. Показатель=LOG(3.255, 1.73)=2.15

3. Счет Desatnik. Срок жизни 625 дней. Значит, ищем 62 дня с максимальной доходностью. Предположительно, это 30.07.2013-26.09.2013, результативность=216.58/93.44=2.31. Общая результативность 5.81. Показатель=LOG(5.81, 2.31)=2.10

4. Счет Carlson. Срок жизни 698 дней. Значит ищем 70 дней с максимальной доходностью. Предположительно, это 30.12.2013-09.03.2014, результативность=916.75/249.03=3.68. Общая результативность на данный момент 9.07. Показатель=LOG(9.07, 3.68 )=1.69

5. Счет Igonter. Срок жизни 2027. Значит, ищем 202 дня с наибольшей доходностью. Предположительно, это 16.03.2009-03.10.2009, результативность=301.05/81.5=3.69. Общая результативность на данный момент 3.547. Показатель=LOG(3.547, 3.69)=0.97.

Коэффициент меньше 1 означает, что весь конструктив в торговле был достигнут на 10% времени жизни счета или меньше, то есть эффективность 90% времени существования счета равна нулю. Коэффициент выше 2 означает "здоровую" степень соотношения наиболее эффективных участков торговли и всего остального графика.

В общем, это на мой взгляд очень интересный показатель и это возможный ответ на вопрос "как определить разогнанный счет". Но не только: также этот показатель фильтрует мартингейлы (потому что у них от максимума до минимума на коротком промежутке всегда приходится большая часть общей доходности) и просто счета, длинная история которых малозначима (вроде Игонтеровского).

Спасибо Rihter'y за идею вырезать из счета самый прибыльный кусок. Думаю, этот показатель - логическое завершение этой идеи (если не считать построение графика и расчет рейтинга без этого куска, что значительно более ресурсозатратно).