Фундамент.Самое интересное.

[Relder 152]

Из протокола заседания FOMC ФРС

несколько считают, что для нейтрализации недоиспользования ресурсов на рынке труда может потребоваться уровень безработицы ниже долгосрочной нормы; некоторые другие считают, что дальнейший прогресс на рынке труда по-прежнему возможен; — немногие полагают, что недоиспользование ресурсов на рынке труда уже преодолено;
— большинство полагает, что недоиспользование ресурсов на рынке труда существенно уменьшилось;
— условия на рынке труда значительно улучшились с начала года;
— изменения в мировой экономике оказало значительно давление в сторону снижения инфляции;
— многие признают риски в сторону снижения для экономики от изменений в мировой экономике;
— большинство считают, что риски для экономики примерно сбалансированы;
— заметное замедление экономики Китая и потенциальный избыток предложения вероятно окажет негативное влияние на экспорт США в 2015 г.;
— почти все участники верят, что  процентные ставки должны остаться значительно ниже долгосрочного уровня в течение следующих двух лет;
— экономисты ФРС снизили прогноз роста экономики на следующие несколько лет;
— экономисты ФРС считают, что реинвестирование доходов от ценных бумаг в активах ФРС до достижения нормального уровня ставок необходимо, чтобы предотвращать шоки для экономики;
— экономисты ФРС отмечают снижение (фондового) рынка, курса доллара, слабый экономический рост как факторы;
— президент ФРС Ричмонда Лэкер хотел повысить процентные ставки на заседании в сентябре;
— прогноз экономистов ФРС «немного слабее», чем был на заседании в июле;
— разумно подождать дополнительной информации по экономике до повышения ставок;
- ФРС хочет продолжения меренного роста экономики, улучшения условий на рынке труда перед повышением процентных ставок;
— опасения, связанные с Китаем, внесли вклад в укрепление курса доллара, снижение инфляции;
— экономисты ФРС ожидают более низкую инфляцию в краткосрочной перспективе, чем прогнозировалось ранее;
— экономисты ФРС считают, что риски для изменения прогноза по ВВП, инфляции сдвинуты в сторону снижения;
— экономисты ФРС полагают, что инфляция будет ниже целевого уровня 2% до конца 2018 г.;
— только постепенное повышение процентных ставок является уместным, учитывая слабую экономическую активность за границей, высокий курс доллара;
— прогноз экономистов ФРС по росту ВВП во второй половине года мало изменился, по сравнению с прогнозом на заседании в июле.

[Relder 152]

Крупнейший российский поисковик Yandex рассматривает варианты интеграции платежей с использованием биткоинов для пользователей портала Yandex.Money.

[Relder 152]

ЦБ РФ может вернуться на валютный рынок с интервенциями для пополнения международных резервов. Банк России начал операции по покупке валюты с середины мая, когда курс доллара к рублю составлял 50 рублей, приостановил операции с 28 июля в связи с ростом волатильности на внутреннем валютном рынке.  Есть мнение, что Центробанк начнет совершать покупки при достижении отметки 55 рублей, когда курс стабилизируется и снизится волатильность».

[Relder 152]

Одной из главных тем предстоящей недели станет глобальная инфляция на фоне публикации индексов потребительских цен ведущих экономик мира - Китая, США, Великобритании и стран еврозоны.

Кроме того, инвесторы будут оценивать свежие данные по китайскому экспорту и импорту, по объёму розничных продаж в США, отчёт по рынку труда Великобритании и данные по объёму промышленного производства в Японии, США и странах еврозоны.

В числе важных политических событий этой недели – намеченный на четверг саммит лидеров ЕС, на котором будет обсуждаться миграционный кризис в Европе, ситуация на Ближнем Востоке и в Северной Африке, а также будут рассмотрены требования Великобритании о реформах в ЕС.

[Relder 152]

Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) в сентябре продолжила увеличивать добычу нефти — на 0,11 миллиона баррелей в день, или до 31,57 миллиона баррелей в день, говорится в октябрьском докладе организации со ссылкой на данные вторичных источников.
 
При этом организация отмечает, что без учета данных Ирака добыча ОПЕК в прошлом месяце составила 27,429 миллиона баррелей в день (рост на 29 тысяч баррелей). Таким образом, в августе ОПЕК вновь превысила собственную заявленную квоту по добыче в 30 миллионов баррелей в день. Доля ОПЕК в мировой добыче в прошлом месяце составила 33,5% против 33,3% в предыдущем месяце.
 
Общий объем добычи нефти в мире в сентябре снизился на 0,34 миллиона баррелей в день — до 94,16 миллиона баррелей в день.
 
Рост добычи в сентябре в основном наблюдался в Ираке, Нигерии и ОАЭ. При этом добыча в Саудовской Аравии продемонстрировала самое сильное снижение — на 48 тысяч баррелей в день.

[Relder 152]

Цены на нефть сократили рост после отчета Международного энергетического агентства

 

Цены на нефть развернулись, нивелировав свой рост после публикации ежемесячного отчета Международного энергетического агентства (IEA). В своем отчете IEA прогнозирует сохранение избытка предложения на мировом рынке нефти в 2016 году.

IEA во вторник сообщило, что темпы роста спроса на нефть в следующем году снизятся, тогда как предложение будет оставаться устойчивым на фоне ожидаемого восстановления экспорта иранской нефти.

"Баланс на рынке нефти, вероятно, не будет восстановлен еще какое-то время", - отмечается в ежемесячном отчете IEA.

Во вторник китайское правительство сообщило о росте импорта нефти в КНР в сентябре на 1,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За первые 9 месяцев этого года увеличение импорта нефти в Китай составило 8,8%. В августе в поставках нефти в Китай были перебои, связанные со взрывом в порту Тяньцзинь.

"Китай представил очень неплохие данные по импорту нефти в сентябре, которые могут развеять беспокойство по поводу спроса, распространяющееся с лета", - говорит Карстен Менке, аналитик Julius Baer. "Однако такие факторы как замедление темпов экономического роста КНР и тревога по поводу ослабления мирового спроса еще могут проявить себя", - добавляет он.

Во вторник IEA сообщило, что мировой спрос на нефть, который в этом году, вероятно, вырастет на 1,8 млн баррелей в день (пятилетний максимум), в следующем году увеличится лишь на 1,2 млн баррелей в день. Между тем, добыча нефти в Иране после снятия санкций в начале следующего года может возрасти до 3,6 млн баррелей в день с текущего показателя 2,9 млн баррелей в день, что еще больше увеличит избыток предложения нефти, добавили в IEA.

"Прогнозируемое заметное снижение темпов роста спроса в следующем году и увеличение предложения за счет иранской нефти, вероятно, приведут к сохранению избытка предложения нефти в 2016 году", - отметили в агентстве.

Между тем, темпы роста предложения нефти в следующем году также снизятся, поскольку добыча в США "быстро падает", а более чем 20-процентное сокращение мировых инвестиций в добычу отражается как на новых, так и на действующих проектах, резюмировали в IEA.

В четверг Управление энергетической информации Минэнерго США представит отчет о запасах нефти в хранилищах страны.

Стоимость ноябрьских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI (Light Sweet Crude Oil) выросла до 48,43 доллара за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже.

 

Цена ноябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent выросла на 38 центов, или на 0,8%, до 50,24 доллара за баррель на лондонской бирже ICE Futures Europe.

[Relder 152]

Член Управляющего совета Европейского центрального банка Ив Мерш в опубликованном в среду интервью изданию Asian Banker сказал, что программу покупки активов можно признать успешной.

"Мы считаем нашу программу успешной, ведь риски дефляции в Европе росли", - сказал он.

ЕЦБ в марте начал программу количественного смягчения, в рамках которой он приобретает активы на 60 млрд евро (68,3 млрд долларов США) в месяц, и намерен проводить ее как минимум до сентября 2016 года. Целью программы является ускорение инфляции в еврозоне до целевого уровня, составляющего чуть меньше 2%. Тем не менее, в сентябре годовая инфляция в регионе замедлилась до отрицательных значений, что усилило ожидания финансовых рынков относительно увеличения объема программы или ее продолжительности.

"В текущих условиях, на фоне возобновившегося замедления общей инфляции, стоит задуматься о возможном вторичном воздействии снижения цен на нефть и о возможности неверной оценки ситуации в Китае", - сказал Мерш.

 

Он отметил, что на состоявшемся в выходные заседании МВФ "широко высказывалось мнение о том, что власти Китая должным образом будут управлять рисками, исходящими от этой страны".

[Relder 152]

Доллар США находится под давлением на фоне слабых данных по американской экономике. Слабые данные по розничным продажам и инфляции в США снизили вероятность того, что Федеральная резервная система США повысит процентные ставки в ближайшее время.

Как стало известно американские потребители увеличили объем своих расходов в сентябре, обеспечив поддержку экономике, несмотря на замедление роста занятости и неопределенность по поводу глобальных перспектив. Согласно данным Министерства торговли США, с учетом сезонных колебаний продажи в розничных магазинах и ресторанах выросли в сентябре на 0,1% после нулевого изменения в августе (пересмотрено с +0,2%). Последнее изменение было вызвано ростом продаж автомобилей на 1,8%. Тем временем, розничные продажи за исключением автомобилей упали на 0,3% против -0,1% в предыдущем месяце (пересмотрено с +0,3%). Эксперты ожидали, что общие продажи вырастут на 0,2%, а продажи без учета автомобилей снизятся на 0,1%. Без учета бензина и продовольствия розничные выросли на 0,4% в сентябре. За исключением автомобилей и бензина, розничные продажи остались без изменений. Также стало известно, что в годовом выражении розничные продажи упали на 1,1% после снижения на 0,8% в августе.

Напомним, потребительские расходы составляют около 70% экономической активности в США и являются ключевым индикатором здоровья экономики. Розничные продажи представляют собой большую долю общего объема потребительских расходов.

В Министерство торговли также сообщили, что продажи автомобилей и автомобильных запчастей выросли на 9,3% по сравнению с сентябрем 2014 года. Цены на бензин в среднем упали до $2.46 за галлон против $2.72 за галлон в августе.

Цены производителей в США резко снизились в сентябре, опередив прогнозы экспертов, что в основном было связано с падением стоимости топлива и укреплением доллара.

Министерство труда заявило, что индекс цен производителей, измеряющий цены, которые компании получают за товары и услуги, снизился на 0,5% в сентябре. За исключением волатильных цен на продовольствие и энергоносители, индекс упал на 0,3%. Экономисты ожидали, что общие цены уменьшатся на 0,2%, а базовый показатель вырастет на 0,1%.

В годовом выражении цены производителей снизились в сентябре на 1,1%, записав при этом восьмое падение подряд. Тем временем, основные цены выросли на 0,5%.

Напомним, индекс измеряет цены с точки зрения продавца, но в целом находится в тесном сотрудничестве с другими инфляционными показателями. В этом году эти датчики были исторически слабы на фоне низких цен на нефть, сильного доллара и слабого спроса за рубежом.

В отчете также сообщалось, что в сентябре цены производителей на товары снизились на 1,2%, продемонстрировав максимальный спад с января. Цены на энергоносители уменьшились на 5,9%, что составило основную часть спада. Тем временем, цены на продукты питания упали на 0,8%, а цены на услуги снизились на 0,4%.

Чиновники ФРС находятся в поисках признаков укрепляющий инфляции, в то время как они решают когда начать повышение процентных ставок впервые за последнее десятилетие. Чиновники заявили, что хотят видеть четкие признаки роста инфляции к 2%-ной цели ФРС перед началом повышения. Напомним, индекс цен расходов на личное потребление - предпочтительный инфляционный датчик ФРС - вырос в августе всего на 0,3% годовых.

Валюты развивающихся рынков продолжили укрепляться против доллара США. На курс австралийского доллара повлияли опубликованные сегодня данные по рынку труда Австралии а также отчет по продажам продажам автомобилей, который является индикатором потребительского доверия. В сентябре продажи новых транспортных средств в Австралии выросли на 5.5%, что выше пересмотренного августовского значения с -1.6% до -1.7%. В годовом исчислении показатель также вырос на 7.7% против 2.1%.

Уровень безработицы в Австралии в сентябре совпал со значением августа и составил 6.2%, однако оказался ниже прогноза экономистов 6.3%. Данный индикатор, публикуемый Австралийским бюро статистики, оценивает отношение доли безработного населения к общей численности трудоспособных граждан. Рост показателя свидетельствует о недостаточном импульсе развития рынка труда страны. Как следствие, это ведет к ослаблению национальной экономики. Снижение показателя считается позитивным фактором для австралийской валюты.

 

Уровень занятости, отражающий изменение в числе трудоустроенных граждан Австралии снизился на -5.1 тыс, что ниже ожиданий роста 5.0 тыс и предыдущего значения, пересмотренного с 17.2 тыс на 18.0 тыс. Обычно снижение индикатора оказывает негативное воздействие на потребительские расходы и способствует снижению курса австралийского доллара.

[Relder 152]

Инфляционный отчет в США оказал небольшое влияние на прогноз по первому повышению ставки ФРС

 

Благоприятные данные по инфляции в США, опубликованные сегодня, лишь незначительно увеличили ставки на первое повышение ФРС в марте 2016, но после ставки вновь сократились.

По последним данным инструмента FedWatch биржевого оператора CME Group, вероятность мартовского повышения составляет 49.4, почти не изменившись от уровня до публикации данных 49.00. Однако сразу после релиза эта цифра повысилась до 52%.

Тем временем доходность 2-летних трежерис, отражающая ожидания по краткосрочным ставкам, продолжает расти (сейчас +3.6 б.п. до 0.597%).

 

В сентябре базовая инфляция в США, не учитывающая энергоносители и продукты питания, неожиданно выросла на 0.2% м/м и 1.9% г/г против прогноза 0.1% и 1.8%, соответственно. Общий индекс CPI остался во флэте, хотя ожидалось снижение показателя на 0.1%.

[Relder 152]

Высказывания Дадли (ФРС)

- если состояние экономики будет соответствовать его прогнозу, он по-прежнему может поддержать повышение процентной ставки в этом году;
- ФРС не действовала должным образом в связях с общественностью;
- ФРС ясно показывала, что определяет её решения;
- неопределённость, связанная с перспективой Китая, создаёт неопределённость с перспективой для США;
- ФРС хочет дальнейшего улучшения ситуации на рынке труда;
- ФРС имеет ясную стратегию, но экономическая перспектива неясная;
- неясно текущее состояние экономики;
- фактор Китая имеет более значительное влияние на развивающиеся рынки, чем денежная политика США;
- ФРС оценивает, как курс доллара влияет на цены на импорт;
- курс доллара — один из факторов, как и другие факторы;
- стоимость доллара включает ожидания по денежной политике ФРС;
- ФРС обращает внимание на курс доллара, но не задаёт для него целевой уровень;
- есть неопределённость с тем, как занятость влияет на процентные ставки;
- текущий уровень инфляции не является необходимым для уверенности в достижении цели по инфляции 2%;
- негативные процентные ставки сейчас не рассматриваются;
- выгоды от негативных ставок не перевешивают издержек в кризис;
- вряд ли ФРС когда-нибудь будет покупать иностранные суверенные долговые бумаги;
- люди верят, что краткосрочные процентные ставки вырастут;
- до конца года появится много информации;
- последние данные по розничным продажам были слабыми;
- в целом состояние экономики США хорошее;
- влияние запасов и внешней торговли сдерживают рост экономики;
- не знает, занижается ли производительность труда.

[Relder 152]

Мнение: эксперт HSBC - ЕЦБ может не оправдать доверия рынка, если не обеспечит ускорения инфляции

 

Главный экономист HSBC по Европе Кэрен Уорд считает, что Европейский центральный банк может не оправдать доверия рынка, если регулятор не обеспечит ускорения инфляции до уровня, на который рассчитывают инвесторы.

Технические ограничения, заложенные в программу количественного смягчения (QE), ставят под сомнение возможности ЕЦБ по обеспечению роста инфляции, хотя в готовности главы ЕЦБ Марио Драги задействовать все возможные инструменты никто не сомневается, сообщила К.Уорд.

 

Среди сдерживающих факторов экономист назвала размер рынка гособлигаций Германии, а также тот факт, что потенциальный объем QE не так велик, как многие думают.

[Relder 152]

Валовой внутренний продукт Китай ослаб в третьем квартале

 

В третьем квартале валовой внутренний продукт Китай составил 1.8%, что выше значения второго квартале 1.7%.В годовом исчислении в третьем квартале ВВП ослаб от 7% до 6.9%, однако оказался выше ожиданий аналитиков 6.8%.

Показатель ВВП, публикуемый Национальным бюро статистики Китая, отражает валовую стоимость всех товаров и услуг, произведенных Китаем. Данный индикатор показывает темпы роста или спада экономики КНР . А поскольку экономика Китая оказывает влияние на глобальную экономику, данное событие имеет большое значение для рынка Форекс.

Австралийский доллар вырос после публикации даннвх по ВВП Китая

Комментарии от Национального бюро статистики КНР:

 

• Экономика Китая работает в разумных пределах

• Китай по-прежнему испытывает понижательное давление на экономику

• Экономика по-прежнему растет примерно на 7%

• Падение роста отчасти из-за ослабления мировой экономики

• Замедление роста экономики Китай отчасти из-за ожидания повышения ставки ФРС

• Четко видна тенденция перехода к сервисно-ориентированной экономики

• Уровень безработицы в сентябре вырос незначительно

[Relder 152]

Представитель ФРС Уильямс: почти нулевые процентные ставки, вероятно, не будут необходимы в ближайшем будущем;

 

• Экономика США "в очень хорошем положении"
• Крайне низкая инфляция связана с ценами на энергоносители
• ФРС остается в "режиме зависимости от данных"
• Йеллен не столкнется с бунтом среди членов Комитета по операциям на открытом рынке
• Слишком низкие ставки имеют свою цену
• "В ближайшем будущем" в США будет пора повысить процентные ставки
• Уильямс ожидает, что рост ВВП США составит 2%-2,25% в следующем году
• Не обеспокоен недавним ухудшением данных по занятости
• Экономика приблизилась к полной занятости, инфляция все еще низка
• Замедление роста числа рабочих мест отчасти связано с более высоким курсом доллара
• Ожидаю, что уровень безработицы опустится ниже 5%
• Не могу сказать, что будет делать ФРС на октябрьском заседании

[Relder 152]

Банк Швейцарии может осуществить валютную интервенцию в ответ на смягчение QE ЕЦБ

После слабых данных по торговому балансу Швейцарии, аналитики считают, что Банк Швейцарии может осуществить валютную интервенцию, чтобы ограничить рост курса франка, если ЕЦБ примет решение о расширении программы QE. Участники рынка в большинстве ожидают, что ЕЦБ примет решение об изменении программы QE для поддержания роста экономики и избежания рецессии.
Европейский регулятор, вероятно, расширит программу QE, размер которой сейчас 1.1 млрд евро, что может привести к росту курса франка.
ЕЦБ неоднократно подтвердил свою готовность к дополнительным действиям, заседание банка состоится на этой неделе в четверг

[Relder 152]

У ЕЦБ есть несколько сценариев изменения программы QE

После волатильной сессии накануне, трейдеры осторожно ждут результатов Европейского центрального банка во время встречи. Член Совета ЕЦБ Эвальд Новотны заявил на прошлой неделе, что инфляция "явно не дотягивает" до целевого уровня ЕЦБ. "Изменение в QE может произойти через увеличение размера покупки активов, продолжительности программы или добавления новых активов в список доступных для покупок ЕЦБ , такие как корпоративные облигации , но любое изменение вероятно произойдет после официального срока окончания текущей программы в сентябре 2016 года", - говорит Джаспер Лоулер в четверг.
Евро вырос 0,04% до 1,334, около дневных минимумов в четверг. В случае, если центральный банк решит увеличить размер программы покупки активов, это, вероятно, поставить наибольшее понижательное давление на евро из всех вероятных вариантов. Встреча ЕЦБ проводится в этом месяце на Мальте.

[Relder 152]

Япония движется к технической рецессии, - BTMU

Аналитики из Bank of Tokyo Mitsubishi отмечают, что разочаровывающие экономические данные в Японии продолжает накапливаться и Япония движется к технической рецессии в третьем квартале:
«Йена немного ослабла в течение азиатской сессии, пара USD/JPY возвратилась выше уровня 120,00, после тестирования поддержки на прошлой неделе от 55-недельной средней около 119,70. Йена, вероятно, будет находится под давлением перед заседанием по денежной политике 30 октября.
Выход более слабых, чем ожидалось, данных внешней торговле Японии в сентябре предоставил дополнительное свидетельство разочаровывающей динамики экономического роста, что укрепляет ожидания входа японской экономики в техническую рецессию в третьем квартале.
Данные показали, что годовой рост экспорта составил в сентябре всего 0,6%, что является самым низким значением с августа прошлого года. Ослабление было наиболее очевидно в экспорте в Азию и Китай, которые в годовом исчислении снизились на 0,9% и 3,5% соответственно. Резкое снижение цен на сырьевые товары и ослабление внутреннего спроса привело к тому, что импорт резко снизился, годовым темпом -11,1%. Дефицит внешней торговли немного увеличившийся в третьем квартале действовал как препятствие для экономического роста.
Тем не менее, данные по внешней торговле вряд ли существенно изменят походБанка Японии к денежной политике в отношении дальнейшего смягчения политики в конце месяца. На последнем заседании Банк Японии уже охарактеризовал экспорт как более-менее находящийся во флэте в последнее время, в основном из-за эффектов замедления мировой экономики.
Мы продолжаем считать, что Банк Японии воздержится от дальнейшего смягчения политики конце месяца. Однако, если разочаровывающие экономические данные из Японии продолжат поступать в последнем квартале года, анонс дальнейшего смягчения политики Банка Японии станет вопросом времени. Решение отложить смягчение политики будет способствовать укрепление йены в краткосрочной перспективе.»

Edited October 22, 2015 by Relder

[Relder 152]

• Народный банк Китая снизил ключевые ставки по кредитам, депозитам

• Народный банк Китая снизил ключевую годовую ставку по кредитам на 0,25 процентного пункта

Народный банк Китая снизил ключевую годовую ставку по депозитам на 0,25 процентного пункта

Ключевая ставка по кредитам теперь будет составлять 4,35%

Ключевая ставка по депозитам теперь будет составлять 1,5%

Народный банк Китая отменил лимит для ставок по депозитам для коммерческих банков

Народный банк Китая снизил резервные требования для банков на 0,5 процентного пункта

Резервные требования для некоторых банков были снижены более значительно

Снижение ставок и резервных требований вступает в силу с субботы

[Relder 152]

Глава КРБД Мин Ляо: в ближайшие 5 лет мир может погрузится в новый финансовый кризис

 

Гендиректор Комиссии по регулированию банковской деятельности Китая (КРБД) Мин Ляо полагает, что в ближайшие 5 лет мировую экономику может охватить еще один финансовый кризис. Комментируя свой прогноз он отметил, основная причина состоит в том, что после финансового кризиса 2008 года осталось большинство рисков.

"Многие проблемы в банковской и рыночной сферах по-прежнему актуальны. Между тем, путь реформ государственных банков и правительства, по которому они пошли после кризиса 2008 года, вызвал положительные изменения и восстановление экономики лишь в некоторых странах. В обозримом будущем реальная экономика не сможет вернуться к докризисному уровню", - добавил Ляо.

 

Кроме того. он отметил, что наибольшую угрозу представляет теневая банковская система. "Во-первых, усиление регулирования фининститутов смещает некоторые рискованные виды деятельности в теневой банковский сектор. Во-вторых, новые технологии усиливают риски от теневой банковской деятельности", - объяснил Ляо.

[Relder 152]

Банк Канады в преддверии обновления в следующем году своего ключевого соглашения по таргетированию инфляции с правительством Канады изучает альтернативные индикаторы измерения инфляции. Об этом во вторник заявил заместитель управляющего Банка Канады Тимоти Лейн.

В ходе своего выступления в Галифаксе в провинции Новая Шотландия во вторник Лейн заявил, что политика центрального банка по таргетированию инфляции эффективнее любой другой ранее применявшейся системы. Однако он добавил, что регулярное пятилетнее обновление стандартов дает возможность убедиться в том, что текущая политика до сих пор выполняет свои цели, а также позволяет "предложить улучшения".

"Планка для любого значительного изменения системы высока, - отметил Лейн. - Мы знаем, что политика таргетирования инфляции оказалось эффективнее любых применявшихся ранее стандартов".

По словам Лейна, реальная инфляция, которую Банк Канады использует для того, чтобы определить инфляционный тренд, в который не входят временные или зависящие от сектора изменения цен, может помочь оценить объем чрезмерного предложения или спроса в экономике. Он подтвердил оценку центрального банка относительно того, что реальная инфляция остается в диапазоне 1,5%-1,7%.

Банк Канады ранее заявлял, что он не придает большого значения более высокой базовой инфляции, которая уже больше года составляет 2% или выше, в связи с влиянием более низкого курса канадского доллара.

 

Лейн заявил, что показатель общей инфляции может быть "изменчивым", так как многие временные и зависящие от сектора факторы в краткосрочной перспективе могут повлиять на уровень инфляции. "Учитывая это, мы не может достигнуть нашей цели по инфляции в точности или постоянно поддерживать инфляцию на этом уровне, и мы не пытаемся это сделать", - сказал Лейн.

[Relder 152]

Банк Японии сохранил без изменений ключевую политику увеличения денежной массы на 80 трлн иен в год

 

• Решение Банка Японии было принято 8 голосами против 1

• Член правления Банка Японии Киути вновь предложил сократить годовой объем покупок активов до 45 трлн иен

• Киути предполагает, что целевой уровень инфляции 2% будет достигнут в долгосрочной перспективе

[Relder 152]

Банк Англии отложит повышение процентной ставки, чтобы избежать укрепления фунта, - Rabobank

Аналитики из Rabobank объясняют, что месяц назад они передвинули прогноз но началу цикла повышения процентных ставок Банком Англии с мая 2016 г. на август 2016 г.
«Мы продолжаем не соглашаться с консенсусом экономистов, по опросу агентства Рейтер, которые теперь предполагают, что начало повышения процентной ставки будет во втором квартале (в предыдущем квартале ожидалось повышение ставки в первом квартале). Наиболее «жесткие» взгляды экономистов, кажется, фокусировались на росте зарплат Великобритании и предположении, что это будет порождать давление в сторону общего роста цен в обозримом будущем. Мы считаем, тем не менее, что сигналы, которые идут от рынка труда, не полностью ясные, и что всё еще низкие цены на сырьевые товары должны продолжать ограничивать потенциальное восстановление общей инфляции. В дополнение, высокий курс фунта стерлингов должны ограничить давление со стороны цен на импорт.
Учитывая рост рыночных прогнозов в отношении вероятности дополнительного смягчения денежной политики ЕЦБ в конце года, Банк Англии, скорее, более вероятно отложит первое повышение, процентной ставки для предотвращения слишком значительного ужесточения денежной политики, которое передаётся через обменный курс. При этом рост эффективного обменного курса фунта будет парироваться любым укреплением доллара США, которое может быть вызвано повышением процентной ставки ФРС в декабре 2015 г. В четверг Банк Англии не только анонсирует последнее решение по денежной политике, но и выпустит квартальный отчёт по инфляции.»

[Relder 152]

Обзор ожидаемых на текущей неделе американских данных

 

Торговый баланс

Показатель будет опубликован в среду, 4 ноября в 13:30 GMT

Напомним, по итогам августа объем импорта резко вырос, что привело к значительному расширению дефицита торгового баланса. Большая часть увеличения, вероятно, была связана с изменением объема импорта мобильных телефонов и другой бытовой техники, который вырос на $2,1 млрд. в августе. Ценовые эффекты также сыграли большую роль в изменении сальдо торгового баланса. Между тем, более широкие тенденции свидетельствуют о том, что международная торговля замедлилась на фоне слабого глобального роста. Дефицит торгового баланса США вырос на 5,2% годовых с января по август. Экспорт упал на 3,8% за тот же период, в то время как импорт сократился на 2,2%, что отражает более низкие цены на нефть и экономические трудности за рубежом. Экспорт товаров в августе был самым низким с июня 2011 года, так как экспорт промышленных товаров и материалов - категория, которая включает нефть - упал до самого низкого уровня почти за пять лет. Между тем, экспорт услуг, таких как финансовые услуги, образование и путешествия, был самым высоким в серии данных в августе. Смотря на изменение объема реального экспорта и импорта, можно увидеть четкое расхождение. Импорт неуклонно растет на фоне улучшения внутреннего спроса и укрепления доллара. Экспорт, с другой стороны, снижается в результате замедления роста мировой экономики и снижения ценовой конкурентоспособности американских товаров.

Согласно средним прогнозам, в сентябре дефицит торгового баланса уменьшился до $41.2 млрд. с $48.33 млрд. в предыдущем месяце.

 

Изменение числа занятых в несельскохозяйственных отраслях экономики

Показатель будет опубликован в пятницу, 6 ноября в 13:30 GMT

Напомним, число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 142 тыс. в сентябре, что оказалось значительно ниже прогнозов на уровне +203 тыс, но немного больше, чем в предыдущем месяце (+136 тыс.). Диффузионный индекс, который измеряет изменение числа рабочих мест в различных отраслях промышленности, снизился до 52,9 процента, что является самым низким значением со времен начала восстановления рынка труда в феврале 2010 года. Но, несмотря на разочаровывающий сентябрьский доклад, прогнозные показатели остаются положительными. Доля малого бизнеса, которые планирует нанимать новых сотрудников, увеличилась в последние месяцы, а число тех, кто сообщил о сложности в поиске квалифицированных кадров, также осталось на высоком уровне, что, возможно, указывает на рост заработной платы в ближайшие месяцы. Между тем, все больше потребителей заявляют о достаточном числе рабочих мест, а число тех, кто сообщил о сложностях при трудоустройстве, значительно сократилось за прошедший год. Все эти факторы поддерживают ожидания касательно ускорения роста занятости в октябре.

Согласно средним прогнозам, число занятых в октябре выросло на 182 тыс. по сравнению с +142 тыс. в предыдущем месяце.

[Relder 152]

Высказывания управляющего Банка Франции Вилероя

- рост франзузской экономики недостаточный;
- рост ВВП Франции будет в 2015 г. немного выше 1%;
- восстановление во Франции опирается на потребителей. Руководители бизнеса пока не уверены для увеличения инвестиций бизнеса;
- поддерживает европейский бюджетный комитет;
- декабрьское смягчение денежной политики зависит от серьёзного анализа;
- есть сильная приверженность активной денежной политике;
- ЕЦБ избежал дефляции несмотря на снижение цен на нефть и сырьевые товары, инфляционные ожидания выше даже если они всё еще очень далеки от целевого уровня;
- обменный курс не является целью, которую обозначают. Это элемент, который входит в анализ ЕЦБ инфляции.

[Relder 152]

Банк Англии просигнализировал о том, что он не спешит повышать ключевую процентную ставку

• Банк Англии снизил прогнозы роста и инфляции по сравнению с августовским докладом об инфляции

• Банк Англии прогнозирует рост инфляции до целевого уровня в 2% в конце 2017 г

• Инфляция превысит целевой уровень в начале 2018 г

• ВВП Великобритании вырастет на 2,7% в 2015 г и на 2,5% в 2016 г

• Банк Англии ранее прогнозировал рост ВВП на 2,8% в 2015 г и на 2,6% в 2016 г

• Прогнозы предполагают первое повышение ключевой процентной ставки в начале 2017 г

• Нынешние перспективы ключевой процентной ставки более чем адекватны достижению целевого уровня инфляции

• Ослабление мирового экономического роста будет оказывать давление на британскую экономику

• Есть понижательные риски для и без того ослабевающих развивающихся экономик

• Внутренний спрос остается устойчивым

• Свободные мощности исчезнут в следующем году

• Рост внутренних цен будет частично компенсироваться снижением цен на импорт

[Relder 152]

Высказывания премьер-министра Японии Абэ

- излишне высокий курс йены был скорректирован;
- японская экономика стала ближе к победе над дефляцией;
- хотел бы, чтобы Китай проводил структурные реформы несмотря на опасения относительно
- замедления экономики, Япония могла бы сотрудничать при необходимости.